上市公司子承父业逐渐达到高峰 少数东家掌印几个繁荣的衰落

王思聪，王健林之子

11月27日，经股东大会审议，中路股份有限公司原董事长陈荣之子陈闪接任董事长；11月28日，万达电影院首次获得中国证监会批准，“国民丈夫”王思聪也将成为a股“富二代”。

近年来，a股上市公司的转移逐渐达到高潮，70多家上市公司完成了第一代和第二代的转移。其中大部分是按照父母的指导“继承父亲的事业”。上任后，公司仍在正常运营，但也有一些匆忙间接接管，但难以承担负担。到目前为止，海翔制药、北生制药、海信钢铁等5家“继承后脱轨”。

子承父业逐渐达到高峰

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根据公开信息，陈闪持有上海中路集团25%的中路股份最大股东股份，并担任上海永久自行车有限公司董事长、上海中路永久文化传播有限公司董事长。这位出生于1987年的CEO，现在领导着有70多年历史的老国货永久自行车。和许多继任者一样，他有一个富有的父亲，但这家上市20年、总资产7亿元的公司，在很大程度上取决于他自己。

根据目前a股市场的家族传承统计，目前很多民营上市公司都是富二代甚至第三代(如美锦能源姚景龙)的董事长。第一个案例发生在2000年。39岁的徐冠巨从父亲徐传化那里接管了传化集团董事长的职务。四年后，徐冠巨成功推动传化股份上市。

在接下来的几年里，兰州黄河的杨世江、三花股份的张亚波等人成功接手。2007年以后出现了大规模的接班潮。2007年，龙基机械、帝龙新材等9家上市公司的董事长职位被传给第二代；2011年，11人接手了王迪、南丰股份的杨子善。根据接班年龄，a股上市公司最年轻的主人是创兴资源的陈冠全和北生药业的何京云。两人在25岁时接替了父母的董事长职务。今年4月，A股首次出现的吐槽公告正出自海归富二代陈冠全。

绝大多数“二代接班”发生在父子或父女之间，但也有例外。例如，双环传动和兴民钢圈现任董事长都是公司原董事长或实际控制人的女婿。缪志强和科华恒盛的陈成辉是公司前董事长的侄子。兴民钢圈创始人王嘉民突然去世后，目前继承了双线:原担任副董事长的女婿高和男(1981年出生)接任董事长兼总经理，而年幼的王嘉民之子王志成(1990年出生)继承了大部分股权，成为实际控制人。

目前，德尔家居汝继勇、帝龙新材料姜飞雄等四家企业的少数业主已完全获得控股权，均在公司上市前一年担任董事长，并获得完全控股权。海特高新的李彪在担任董事长6年后，于2014年9月8日获得父亲李再春的股权赠与，成为新的实际控制人。

大部分顺利交班

不同的机构对第二代公司的业绩有不同的评价。今年9月，福布斯中文网发布的《中国现代家族企业调查报告》显示，70多家上市公司完成交接班，净利润增长11.5%，远远领先于一代掌权时企业利润增长2.5%；在主营业务收入增长方面，第二代业绩是一代的两倍多；在净资产收益率方面，两代人相当。

但《新财富》杂志的研究表明，当第二代担任董事长但未成为实际控制人时，这类家族企业的超额收入达到83.17%；当他们成为实际控制人之一时，超额收入下降到58.75%；当他们既是董事长又是唯一的实际控制人时，超额收入只有33.9%。

“超额回报的下降表明，当第二代完全接管家族企业时，测试他们的商业风格和投资他们感兴趣的领域的可能性更高，但市场评估不如第一代护送好。”新财富研究说。

匆忙上任并不一定幸福

“与第一代创始人相比，第二代视野更广阔，但有时看起来更温柔。毕竟，时代是不同的，尤其是那些匆忙上任的人。”上海的一位老板说。

比如执掌北生药业的何京云。2008年，父亲何玉良突然去世，仍在英国学习的何京云暂停学业，回国接棒，负责重组公司重生。这个性格内向的女孩是家里的老板，两个弟弟还年轻，但却获得了家族企业董事长的称号。接手后，ST北生四次重组失败。2014年7月，她终于非公开发行了斐讯科技大股东顾国平等人，顾国平成为北生药业新的实际控制人。清算后，原公司资产成为空壳，何京云只剩下北京的一栋别墅。

常宗琳家族因病去世后，其主要股权分配给已入美国籍的长子常德，董事长一职交给女婿宋向阳。2013年12月，常氏家族将时尚产业控股权转让给深圳金昌资产。

李兆辉因父亲去世匆匆接手，财富也来来去去。在经历了业绩下滑、转型无力等困难后，海翔药业的罗宇今年5月以3.8亿元的价格出售了海翔药业的全部股票。此时，距离罗玉红接替父亲罗邦鹏的董事长职位仅四年。许多媒体报道称，罗玉红转让了海翔药业的股权，这是由于在澳门赌博时欠赌债造成的。

京山轻机原董事长孙友元之子李健，接手后偏离固有制造业主营业务，热衷于二级市场炒股，但利润不佳。目前，并购重组申请已暂停审查。

许多孩子都有自己的安排

因此，在许多继任者正式掌权上市公司后，一些父母仍然会“帮助他们上马，送他们一次旅行”。例如，新希望去年将女儿刘昌推到上市公司董事长，刘永浩也保留了董事职位，仍担任母公司董事长。

一些上市公司还要求职业经理人帮助交接班级。2012年，天士力“少业主”严凯接任职业经理人李文总经理职务，李文升任副董事长，监督管理接班人。今年，1979年2月出生的严凯担任公司董事长，完成交接班。

如果老董事长不止一个孩子，如何平衡不同的做法，有的女儿可以在儿子继位的同时获得部分公司股权(比如双林股份，弟弟吴建斌担任董事长，控股集团90%，两姐妹只持有5%)；有的是几个儿子“共享公司”，一般长子在继承管理权方面优势明显。比如永贵电器，原董事长范永贵有两个儿子，最后长子范纪军接任董事长，次子范正军担任总经理，股权和薪酬一致。三全食品也是如此——长子陈南为董事长，次子陈希为总经理。同样，在东山精密，担任董事长的弟弟袁永刚和担任总经理的弟弟袁永峰持有同样的股份。

浙江广厦楼忠福采用了另一种模式:在确定长子楼明接班后，之前管理公司8年的次子楼江跃“退居二线，做一个闲着的商人”。只是随着时间的推移，难免会有摩擦。比如浙江龙盛，2007年，公司原董事长阮水龙选择次子阮伟祥“继位”，而不是总经理阮伟兴。一年后，阮伟兴宣布取消与父亲、弟弟的一致行动人关系，因为他在经营上存在很大分歧。

更多的新人待浮出来

近日，瑞银与研究机构Wealth-X发布的《2014年世界超级财富报告》显示，2014年中国新增超级富豪395人，共1100人，居世界第五。这1100名超级富豪的平均年龄只有53岁，是世界上最年轻的。这与许多富有的第二代公司的上市有关。

11月28日，万达院线首次获得中国证监会批准，“国民丈夫”王思聪也将跻身a股“富二代”。根据招股说明书，2010年底，公司实际控制人王健林以“1元”的价格转让给儿子王思聪万达院500万股。同时，王思聪持有大连合兴投资的2%股份（王健林持有的98%）。转换后，王思聪通过大连合兴投资间接持有万达院约1%的股份。王思聪持有万达院线约1000万股。

在今年发行的新股中，也有很多80后“少爷”高管和股东。其中，台城制药董事罗东敏，27岁，学士学位，2010年入股，开始担任台城制药董事。21岁时，他开始担任普宁翔旭房地产开发有限公司总经理。

此外，三一重工董事长之子梁出生于1984年，现任公司董事、三一集团董事兼副总裁。他于2006年毕业于华威大学，获得学士学位。曾任湖南三一泵送机械有限公司车间调度员、财务总部资金结算中心副主任、三一集团副总经理、财务副总监。

麦肯锡的研究报告显示，全球家族企业的平均寿命只有24年，其中约30%的家族企业可以传播到第二代，不到13%的家族企业可以传播到第三代，只有5%的家族企业可以在第三代后继续为股东创造价值。”随着家庭继承案例的增加，我相信公众会对各种富有的第二代给予更多的宽容和理解。”一位老投资者说。

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